◎近日，深圳南山区发布《活动决策》，提议诞生 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，由南山区政府全资出资，单个表情最高允许 100% 吃亏。

◎这是继广州之后，世界范围内又一里程碑式探索，为国资创投"松捆"。通过投早投小投科技活动及联动跟投契制，该政策将激励社会改革生态活力。

每经记者 姚亚楠 每经裁剪 肖芮冬

国资容错再现秀雅性一幕。近日，深圳发布《南山区撑握改革创业"六个一"活动决策》（以下简称《活动决策》），其中一项极具改革性的举措备受关心——提议诞生总范围为 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，基金内单个表情最高允许 100% 吃亏。这是深圳国资在探索容错机制方面迈出的前所未有的一步，亦然继广州之后，在世界范围内又一具有里程碑意象的积极探索。

在采访中，多位创投圈东谈主士告诉《逐日经济新闻》记者，允许基金内单个表情最高 100% 吃亏极地面缩短了国资基金投资早期项推断费神，将有助于激励更多的资金参加到种子期和天神期，这对于通盘这个词社会的改革生态是相配迫切的。将来，南山区的这一推行教诲有望得回复制与推行，为其他地区提供颇具价值的参考圭表。

深圳国资首栈单表情最高容亏 100%

记者预防到，《活动决策》提议落实"一笔钱"政策、投早投小投科技活动，诞生总范围为 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，对经认定的东谈主工智能、机器东谈主、生物医药、低空经济等南山区要点扶握和发展的政策性新兴产业和将来产业的初创企业予以领投撑握，基金内单个表情最高允许 100% 吃亏。据了解，该基金将由深圳市南山政策新兴产业投资有限公司 100% 出资，其为南山区政府诞生的国有独资有限包袱公司。

上个月，广州开荒区国有钞票监督搞定局发布《对于印发广州开荒区（黄埔区）科技改革创业投资母基金径直股权投资实施确定的示知》，曾提议"在受托搞定机构尽责尽责前提下，种子直投、天神直投单表情最高允许出现 100% 吃亏，按照直投资金投资通盘这个词生命周期进行考查"，深圳南山区是自后的又一里程碑式探索。

记者预防到，这一政策还包含创投契构撑握活动：对投资南山区企业 6 家及以上的创投契构，纳入南山战新投种子、天神基金的联动跟投契制，对合乎要求的表情进行总和不跳动 1000 万元的跟投。对于创业表情，该政策还提议动态遴择一批政策性新兴产业和将来产业领域中具有引颈作用的后生领航创业团队，合乎要求的最高予以价值 2000 万元的轮廓撑握；荧惑银行推出南山专属信贷产物，政府增信，梯度担保，助力南山区科技型企业新增融资 1000 亿元。

为国资创投"松捆"，又一里程碑式探索

"这是继广州开荒区之后，世界范围内的又一里程碑式探索，具有权臣的温顺性。"北京社科院副扣问员王鹏告诉《逐日经济新闻》记者，其温顺性主要体当今荧惑风险投资，优化投资生态，撑握改革创业以及在世界范围内的示范效应。允许单个表情最高 100% 吃亏，极地面缩短了国资基金投资早期项推断费神，有助于勾引更多社会本钱参与早期科技改革投资。同期，和解政策直投与跟投联动机制，有望进一步激活社会本钱，变成更活跃、通达的投资生态。

科方得智库扣问淡雅东谈主义新原雷同向记者感触谈，"这是一个相配积极的信号，允许创投基金在某些表情中承受更高的吃亏，将有助于激励更多的资金参加到种子期和天神期，这对于通盘这个词社会的改革生态来说是相配迫切的。这种温顺性的政策，无疑将为初创企业提供更多的资金起首，缩短他们的融资门槛，从而加快他们的成长。"

国资创投"不敢投""不肯投"等问题一直是行业发展的痛点，近两年以来，这一场合正在慢慢改不雅。多地积极探索优化国资创投契构的考查评价机制，试图为国资创投"松捆"。"这是一种积极的趋势，它标明政府正在发奋营造一个愈加优容和包容的氛围，荧惑改革和风险投资，这种氛围的树立将有助于勾引更多的本钱流入，从而鼓吹改革和创业的发展。"张新原这么以为。

在王鹏看来，南山区看成科技改革的前沿阵脚，凭借丰富的推行教诲和繁多生效案例果决在创投领域走出了一条颇具特质的发展之路，尽管允许单个表情最高 100% 的吃亏看似风险高，但通过一系列科学合理的风险漫衍举措以及严谨有用的监管机制，全体风险将适度在可承受的范围之内。将来，南山区的这一推行教诲有望得回复制与推行，为其他地区提供极具价值的参考圭表。

不外他教导谈欧洲杯体育，其他地区在推行时毫不成独具匠心，而是精粹纠合自己的本体情况，深切分析土产货的科技改革水平、产业基础、东谈主才资源等要津身分，确保政策大约精确发力，有用鼓吹土产货科技改革和产业升级。同期，在这一流程中，要加强监管和评估，确保政策实施成果合乎预期，实时疏通和完善政策，以稳妥束缚变化的商场环境和改革需求。