一、家眷集权：95%股权背后的“一言堂”帝国

元创股份的股权结构号称“家眷把持”——实控东说念主王文杰与其父王大元总共掌控公司95.24%的股份，上市后仍将紧紧掌捏所有讲话权。更令东说念主惊羡的是，王文杰的表弟、外甥等支属不仅持股，还身居采购部崇拜东说念主、研发主任等要职。这种“家宇宙”的贬责模式，让中小推进权利形同虚设，监管层已屡次质疑其内控失效与利益运送风险。

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二、财务迷局：一边分成4536万，一边募资补流6000万

公司2020-2023年累计分成4536万元，其中王文杰父子独吞3292万元，却同期研讨通过IPO召募6000万元补充流动资金。更挖苦的是，其账上货币资金长年超亿元，募资合感性存疑。市集直指此举为“左手分成套现，右手圈钱补血”的老本游戏。

三、大客户依赖：沃得农机欠款2亿，越过时越发货？

元创股份对第一大客户沃得农机的依赖近乎浪漫：2024年上半年应收账款飙至2.03亿元，过时金额占比高达53.22%。诡异的是，公司竟在客户络续欠款下仍加大发货，酿成“发货越多，欠款越滚越大”的死轮回。更危急的是，两边往复数据存在彰着互异，被质疑虚构收入或调遣利润。

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四、突击研发：从“三无团队”到专利暴增的奇幻操作

2022年招股书涌现公司无专职研发东说念主员，却编造产生数千万元研发用度。2023年汇报深交所时，片刻“变出”14名研发东说念主员，专利数目两年内从23项飙至35项，发明专利暴增3倍。更乖张的是，中枢时代东说念主员学历集体逆袭——高中变大专、中专升本科，被指为上市“突击好意思颜”。

五、产能期骗率暴跌仍募资4亿扩产：画饼还是圈钱？

2023年橡胶履带产能期骗率已跌至71.90%，履带板仅72.48%，但公司仍研讨募资4亿元扩产55万条履带。行业东说念主士直言：“产能闲置却强行扩产，实质是包装募资阵势套现”。若阵势失败，新增固定钞票折旧将奏凯吞吃利润。

六、实控东说念主贿赂黑历史：32万“耸立”换510万补贴

王文杰曾向官员董某贿赂32.88万元，助公司赢得中央财政补贴510万元。尽管未被追责，但判决书明确记录其“谋取不高洁利益”。深交所已要求阐扬生意贿赂内控秩序，但市集对其合规基因深表怀疑。官方定性：仅仅指示了一个不错赢得补贴的信息，公司能赢得补贴亦然相宜条款，是以不属于谋取不高洁利益。

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七、财务合规性坍塌：废物收入变“小金库”，关联方拆借成常态

公司被曝将废物收入奏凯转为采购崇拜东说念主备用金，并通过实控东说念主支属披发薪酬、拆借资金。此类操作严重违背上市公司财务表率，涌现内控形同虚设。若上市后络续此类操作，恐激勉监管重罚。

八、信息走漏“打补丁”：供应商关系藏隐、董秘阅历作秀

招股书未走漏弥留供应商维泰橡胶的关联关系，董秘羊静任职时辰与前任公司公告打破。孤独董事黄平配偶的任职信息也被刻意瞒哄。这些“初级诞妄”让市集质疑：还有若干真相被隐私？

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九、功绩过山车：扣非净利润暴跌28%，毛利率坐“滑梯”

2023年扣非净利润同比暴跌28.22%，2024年上半年再降4.96%。毛利率受原材料价钱冲击，从31.10%骤降至21.97%。若行业周期下行，功绩或进一步坍塌。

元创股份简史

1991年：前身三门胶带厂开荒，股权代持埋下贬责隐患。

2006年：改制为浙江元创橡胶履带有限公司，王文杰父子控股。

2018年：变更为股份公司，职工持股平台星腾投资登场。

2022年：初次冲刺沪市主板失败，净利润腰斩成撤单主因。

2023年：转战深交所，募资4.85亿元，但问题清单越曝越长。

2025年：深交所多轮问询下，内控时弊、财务作秀疑团仍未袪除。

元创股份的IPO开云体育，宛如一场全心狡计的老本赌局。若放任此类企业上市，无异于为A股埋下“连环雷”。投资者需擦亮双眼，监管层更应严查“带病汇报”，莫让股市沦为“造富器具”！